21世纪经济报道记者王雪武汉报道
作为周期性行业，部分化工产品易受宏观经济、行业政策、市场供需等因素变化影响，呈现较大幅度波动。
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7月10日晚间，兴发集团（600141.SH）发布2023年半年度业绩预减公告，预计归母净利润为6亿元至6.5亿元，同比下降82.19%至83.56%；扣非归母净利润约为5.41亿元至5.91亿元，同比下降84.04%至85.39%。
至于净利润大幅下降的原因，公告解释，主要受宏观经济及市场供需变化影响，报告期内草甘膦、有机硅、黄磷、磷肥等周期性产品市场价格持续下跌，产销量同比亦出现不同程度下滑，导致产品盈利能力大幅减弱，部分产品出现大额亏损。
主营产品价格持续下跌
该公司2022年年报显示，兴发集团作为国内磷化工行业龙头企业，现有23万吨/年草甘膦产能，产能规模居国内第一；现有有机硅单体设计产能36 万吨/年，并形成下游15万吨/年硅橡胶、5.1万吨/年硅油以及 2500吨/年酸性交联剂产能，在建8万吨/年特种硅橡胶、2200 吨/年有机硅微胶囊、5000立方米/年气凝胶等硅基新材料项目。
然而，自2022年开始，草甘膦、有机硅等周期性产品景气度转弱。其中，2022年1至3月，草甘膦原药价格从年初的价格峰点持续回落，3月底价格较年初下调1.8万元/吨至6.2万元/吨；6至7月，受上游原材料黄磷、甘氨酸价格下跌影响，草甘膦成本支撑不足，价格小幅回落。三季度草甘膦市场逐步进入需求淡季，9月底草甘膦原药市场价格降至5.5万元/吨。四季度在出口量大幅下滑和下游渠道高价抵触的双重压力下,草甘膦原药价格继续下跌至于12 月末的4.7万元/吨左右。
有机硅DMC在2022年3月中旬受上游原料价格下滑、行业新增产能陆续投产等因素影响，至3月底市场价格快速跌至2.5万元/吨；二季度受市场阶段性备货结束及下游需求不足等因素影响，至6月底有机硅DMC市场价格跌至1.9万元/吨；8月中旬至2022年底，有机硅市场下游备货意愿平淡，叠加甲醇、金属硅等原料市场弱势运行，有机硅市场价格持续回落至1.7万元/吨左右。
根据iFinD数据，2023年，草甘膦、有机硅等周期性产品价格跌幅扩大，已跌至或跌破成本线。截至6月30日，国内草甘膦、有机硅DMC、黄磷及磷酸一铵价格较年初分别下跌47.3%、14.5%、32.5%、27.9%；分别同比下跌54.3%、40.9%、40.3%、30.0%。
由此，2023年第一季度，兴发集团交出了一份净利润大幅下滑的成绩单。其中，归母净利润同比下降74.21%至4.49亿元；扣非归母净利润同比下降75.67%至4.12亿元；经营活动产生的现金流量净额同比下降139.13%至-4.96亿元。
关于草甘膦价格持续走低的原因，该公司回复投资者，草甘膦历经2021、2022年两年高景气行情，在2023年遭遇调整，类似情况的还有很多农药产品。主要原因如下：一是终端市场特别是美国和巴西市场仍然有较多的库存待消化。二是随着价格回落，客户采购趋于谨慎，市场订单不足。三是草甘膦作为最大的农药单品，对资金需求大，而2022年以来美联储持续加息，对很多客户现金流造成影响。
该公司曾在4月份预计，未来2至3个月，海外市场库存将回到合理水平，届时草甘膦订单有望被激发，可能出现向上拐点。
加速新旧动能转换
兴发集团向投资者表示，企业要可持续发展，创新是唯一出路。“下一阶段，将聚焦发展微电子新材料、有机硅新材料、新能源产业，巩固提升高值精细化学品产业，加速新旧动能转换。”
据统计，该公司为增强发展后劲，培育一批高技术含量、高附加值产品，近3以来累计研发投入约25亿元。
在微电子新材料板块，兴发集团将其子公司兴福电子分拆上市，将募资15亿元，用于3万吨/年电子级磷酸项目、4万吨/年超高纯电子化学品项目、2万吨/年电子级氨水联产1万吨/年电子级氨气项目。
招股说明书显示，当前兴福电子已形成3万吨/年电子级磷酸、6万吨/年电子级硫酸、3万吨/年电子级蚀刻液、1万吨/年电子级双氧水、3000吨/年电子级清洗剂产能。该公司2021年实现收入5.3亿元，净利润1亿元，扣非净利润0.92亿元；2022年实现收入7.9亿元，净利润1.9亿元，扣非净利润1.46亿元，净利率约为20%。
兴发集团表示，将兴福电子分拆上市，一方面通过资本市场实现对公司电子化学品业务板块的重新估值。借助分拆高估值业务，使资本市场更好地认识公司业务的成长性，引导公司市值向合理价值回归。另一方面，将充分发挥资本市场直接融资功能，提升融资效率，助力微电子新材料产业做强做大，进而增厚兴发成长板块业绩。
此外，兴发集团进一步指出，将持续开发电子级电镀液、研磨液、前驱体，突破发展电子级特气、封装材料，力争“十四五”末实现产能翻番，主导产品芯片国产化全替代。
在新能源材料板块，兴发集团称在电池材料及前驱体、光伏封装材料、锰钒电池制造工艺等方面布局。该公司与四川思特瑞锂业有限公司在宜都园区规划合作建设年产20万吨磷酸二氢锂（可用于生产磷酸铁锂、磷酸锰铁锂正极材料、电解液添加剂等）项目，其中一期建设10万吨/年，预计2023年6月建成投产。
此外，兴发集团子公司兴友公司计划投资建设26亿元的年产30万吨电池级磷酸铁项目，据介绍，这是兴发集团进军新能源领域实施的第一个锂电池正极材料前驱体制造项目，全部建成投产后，可实现年销售收入74亿元、利税8亿元；该项目将采取分期建设，其中一期建设年产10万吨磷酸铁生产装置预计7月机械竣工，8月份进入试产阶段。
对于兴发集团而言，因拥有较为丰富的磷矿资源和磷化工产业链，在新能源赛道上具备一定的成本优势。年报显示，该公司有采矿权的磷矿石储量约4.25亿吨，磷矿石设计产能达585万吨/年，持有荆州荆化（拥有磷矿探明储量2.89亿吨，目前处于探矿阶段）70%股权，持有桥沟矿业（拥有磷矿探明储量1.88亿吨，目前处于探转采阶段）50%股权，通过控股子公司远安吉星持有宜安实业（拥有磷矿探明储量3.15亿吨，已取得采矿许可证，目前处于采矿工程建设阶段）26%股权。
在锂资源方面，2022年该公司入股四川锂能矿业有限公司，持有其23.43%股权，双方在四川茂县规划合作分期建设年产300万吨锂辉石选矿装置，一期建设60万吨/年，预计2023年10月建成投产。据悉，前期兴发集团已与四川省当地锂矿企业签订了战略合作协议，确保锂矿供应，生产的锂精矿公司享受优先采购权。
值得一提的是，该公司还表示，已完成双氟磺酰亚铵锂（该公司无水氟化氢可作为原料制备其前驱体氟化锂）电解质生产工艺小试试验，小试产品性能良好，已送往某头部新能源车企验证。
