上市公司想发行股票,需要符合上市条件,符合上市条件才能发行新股,而新股发行是需要进行定价的,那么新股定价是怎么定的呢?
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新股定价是怎么定的?
目前a股市场已全面实行注册制,在注册制下,上交所指出明确新股发行价格、规模主要通过市场化方式决定。发行规模较小的企业,继续保留直接定价,新增定价参考上限。进一步完善询价定价,优化网下投资者填报价格、最高报价剔除比例上限、报价信息披露、定价参考值、发布投资风险特别公告等机制。明确可以对网下发行采取摇号限售或比例限售,进一步加大网下投资者报价约束。
另外深交所指出,全面实行注册制后,完善定价机制,明确新股发行价格、规模主要通过市场化方式决定。保留直接定价方式,新增定价参考上限。调整最高报价剔除比例上限,优化网下投资者填报价格、报价信息披露、定价参考值、发布投资风险特别公告等机制。新增期货公司为询价对象,保留个人投资者参与网下询价,明确配售对象参与网下发行的市值要求。此外,上交所发行规模较小的企业,继续保留直接定价,新增定价参考上限。
注册制新股上市条件:
科创板:
1.符合中国证监会规定的发行条件;
2.发行后股本总额不低于人民币3000万元;
3.公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上;公司股本总额超过人民币4亿元的,公开发行股份的比例为10%以上;
4.市值及财务指标符合本规则规定的标准;
5.交易所规定的其他上市条件。
创业板:
1.符合中国证券监督管理委员会规定的创业板发行条件;
2.发行后股本总额不低于3000万元;
3.公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上;公司股本总额超过4亿元的,公开发行股份的比例为10%以上;
4.市值及财务指标符合交易所规定的标准;
5.交易所要求的其他上市条件。
主板:
实行注册制之后,主板的上市要求发生了改变,提供了三套上市财务标准,境内企业申请上市应当至少满足其中一项标准:具体标准如下:
第一套标准要求发行人最近3年净利润均为正,且最近3年净利润累计不低于1.5亿元;最近一年净利润不低于6000万元;最近3年经营活动产生的现金流量净额累计不低于1亿元,或营业收入累计不低于10亿元。
第二套标准发行人预计市值不低于50亿元;最近一年净利润为正;最近一年营业收入不低于6亿元;最近3年经营活动产生的现金流量净额累计不低于1.5亿元。
第三套标准要求发行人预计市值不低于80亿元;最近一年净利润为正;最近一年营业收入不低于8亿元。
值得注意的是,其中第二套和第三套标准不再要求最近三个会计年度净利润为正。
总的来说,实施全面注册制对a股市场来说具有划时代的意义,而实行注册制之后,股票价格波动会变大,对投资者的要求会提高,投资者选择时要更加谨慎。